腾讯音乐将赴美上市 估值2000亿元

证券时报记者 邢云

9月7日，腾讯音乐如约在美国公开申报，募集20亿美元，上市估值290亿-310亿美元（约合人民币2000亿元），预计于10月18日正式上市。

两个月前，腾讯控股在港交所公告，董事会宣布，向港交所提交建议，拟分拆在线音乐业务——腾讯音乐集团在美国独立上市。

消息称，腾讯音乐受到了国际投资者的热捧，本次IPO的主要参与者将为国际大长线基金，其逾300亿美元的估值已经超过网易。值得一提的是，在今年3月的一次股权转让中，腾讯音乐估值还只有230亿美元。

　　2018年净利润

预计36.5亿元

腾讯音乐如何支撑起300亿美元的估值？

中国移动音乐市场在经过厮杀整合后，已经进入相对平衡局势，腾讯音乐则是其中的佼佼者，在市场份额、用户数据和版权方面拥有相对优势。

2016年7月，腾讯与中国音乐集团合并数字音乐业务，腾讯音乐娱乐集团成立。腾讯音乐整合了QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐三大在线音乐APP，随后又以音乐为中心，打造了直播、MV和在线K歌等产品矩阵。

其中QQ音乐与酷狗音乐的活跃用户数，一直稳居内地音乐APP第一、第二的位置。根据2017年12月的数据显示，腾讯音乐提供超过1700万首歌曲，月活跃用户超过7亿人，而付费用户亦高达1.2亿人。

值得一提的是，腾讯音乐在版权方面的提前布局使其掌握了主动权。在目前的移动音乐市场上，腾讯音乐的版权覆盖面最广，至少拥有了22家唱片公司的版权。

2014年11月签下华纳，2016年9月签下索尼，2018年5月签下环球，至此，腾讯音乐包揽了全球三大唱片公司在大陆的独家版权。此外，还有YG娱乐、杰威尔音乐等音乐版权。

在中国音乐版权环境持续优化的形势下，这成为了腾讯音乐立足市场的一大核心竞争力，而在其他竞争者陷入版权问题时，腾讯音乐已经领先一步，率先IPO上市。

此外，支撑腾讯音乐高估值的重要因素是其已经开始大幅盈利。融资材料显示，腾讯音乐在2016年收入近50亿元，净利润近6亿元；2017年营业收入超过94亿元，净利润超过18.8亿元；2018年营业收入预计将超过170亿元，净利润达到36.5亿元。

　　在线音乐市场

连续3年增长

从行业形势来看，腾讯音乐此时赴美IPO是为抢占市场先机，占领移动音乐的制高点。

Quest Mobile在9月5日披露的在线音乐行业报告显示：2015年开始，全球音乐产业收入结束了长达15年的下滑，到2017年已经实现连续3年增长，主要动力来自于数字音乐收入增加，占比超过50%。

一方面，数字音乐平台越来越多参与内容生产，另一方面，数字音乐平台创造了更多音乐消费场景，如帮助用户发现音乐、在线K歌、直播等场景，直接促进了音乐收入增长。

报告称，截至2018年7月，在线音乐整体人群渗透率超过了70%，目前每10个网民中就有7个使用在线音乐，仅次于在线视频。用户整体付费意愿也接近60%，其中25-35岁的用户付费意愿强劲。

而在线音乐行业经过厮杀整合后，目前行业竞争格局稳定，在线音乐行业亿级玩家共有4个，腾讯音乐旗下三平台占据前3席，网易云音乐紧跟其后。

Quest Mobile的数据显示，今年7月，酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐月活跃用户数量（MAU）分别为3.5亿、2.9亿、1.3亿，网易云音乐为1.2亿。

从腾讯音乐的布局来看，腾讯音乐正以“音乐”为核心，打造泛娱乐生态，满足用户听唱看玩等多种需求；与此同时，借助腾讯在泛娱乐领域的优势，腾讯音乐正在向音乐行业上下游渗透，提升话语权，打造音乐生态闭环。

Quest Mobile认为，随着腾讯音乐上市，腾讯音乐将会加速在版权、生态等方面的布局，优势将更加突出。